Güney Koreli teknoloji devi Samsung Electronics, bu yılın ikinci çeyreğinde ciddi bir kâr kaybıyla karşı karşıya. Şirketin, özellikle yapay zekâ (AI) çip pazarında yaşadığı zorluklar nedeniyle, %39’luk bir işletme kârı düşüşüaçıklaması bekleniyor.
Altı Çeyreğin En Kötü Finansal Sonucu
Finansal veri sağlayıcısı LSEG SmartEstimate’e göre, Samsung’un Nisan–Haziran 2025 döneminde yaklaşık 6,3 trilyon won (4,62 milyar dolar) işletme kârı açıklaması öngörülüyor. Bu rakam, şirketin son altı çeyrekteki en düşük performansı olacak. Bu düşüş, yapay zekâ veri merkezlerinde yoğun şekilde kullanılan yüksek bant genişliğine sahip bellek (HBM) çiplerinin geliştirilmesinde yaşanan gecikmelere bağlanıyor.
Yapay Zekâ Yarışında Rakipler Öne Geçti
Samsung, AI için büyük önem taşıyan HBM çiplerinde beklenen ilerlemeyi sağlayamadı. Özellikle SK Hynix ve Micron gibi rakipleri, Nvidia gibi büyük müşterilere HBM bellekler tedarik ederek önemli avantajlar elde etti. Samsung ise, gelişmiş çiplerinin ABD tarafından kısıtlanan Çin pazarına bağımlı olması nedeniyle geride kaldı.
Nvidia ile İlişkiler Bekleneni Vermiyor
Analistler, Samsung’un en son HBM3E 12-high bellek çiplerini Nvidia’ya tedarik etmekte geciktiğine dikkat çekiyor. Şirket, bu yıl çip teslimatlarında büyük bir hacme ulaşmayı planlıyordu; ancak henüz bu hedefe ulaşılmış değil. Mart ayında önemli teknik ilerlemeler kaydedildiği açıklansa da, Samsung bu çiplerin Nvidia’nın yeterlilik testlerinden geçip geçmediğine dair yorum yapmaktan kaçınıyor.
Bununla birlikte, Haziran ayında AMD’ye HBM çipi tedarik edildiği resmi olarak duyuruldu. Bu gelişme Samsung adına pozitif bir adım olsa da, Nvidia gibi pazar lideriyle olan ilişkinin zayıf seyretmesi endişe yaratıyor.
Akıllı Telefon Satışları Güçlü, Ancak Belirsizlik Sürüyor
Samsung’un akıllı telefon satışları ise, ABD’nin ithal telefonlara yönelik gümrük vergisi uygulama ihtimalinedeniyle stok taleplerinin artmasıyla birlikte güçlü bir seyir izliyor. Ancak, çiplerden ev aletlerine kadar pek çok ürün grubunda ABD’nin 9 Temmuz’da devreye alabileceği yeni ticaret vergileri belirsizlik yaratıyor.
Ayrıca, Washington yönetimi, ABD teknolojisinin Çin’de kullanılmasını engellemek amacıyla, Samsung da dahil olmak üzere küresel çip üreticilerine verilen bazı yetkileri iptal etmeyi değerlendiriyor.
Hisselerde Gerileme
Yıl genelinde bakıldığında Samsung’un performansı yatırımcıları tatmin etmiyor. Şirket hisseleri 2025’te yaklaşık %19 oranında değer kazanırken, Güney Kore’nin KOSPI endeksi aynı dönemde %27,3 artış gösterdi. Haftanın başında ise Samsung hisseleri %1,9 düşerken, KOSPI yalnızca %0,3 yükseldi.
Özetle: Samsung’un Önünde Zorlu Bir Yol Var
Samsung, yapay zekâ odaklı çip yarışında geri kalmanın etkilerini ciddi şekilde hissetmeye başladı. Özellikle Nvidia ile olan ilişkilerde yaşanan belirsizlik, şirketin uzun vadeli büyüme potansiyelini gölgede bırakıyor. Akıllı telefon satışları kısa vadeli destek sağlasa da, küresel ticaret politikaları ve ABD kaynaklı düzenlemeler Samsung’un önümüzdeki dönemdeki stratejileri açısından kritik öneme sahip olacak.
About the Author
